我國醫(yī)藥工業(yè)2009年實現(xiàn)了三個突破：一是總產值突破了萬億元，二是行業(yè)總體的利潤超過了千億元，三是藥品出口額突破了千億元。在A股市場上，醫(yī)藥板塊被市場認為是業(yè)績穩(wěn)定的抗周期品種，這種特點使其往往能吸引大量機構投資者進行資產配置。由此可見，隨著國家加大對醫(yī)藥行業(yè)的支持，醫(yī)藥行業(yè)不僅迎來了發(fā)展機遇，也迎來了投資者關注的目光。
以基因工程、細胞工程、酶工程、發(fā)酵工程為代表的現(xiàn)代生物技術正在日益深刻地改變著人們的生活，而資本市場對于生物醫(yī)藥板塊的關注也不是短時期的事情了。來自天相投顧的統(tǒng)計顯示，包括股票型和混合型在內的偏股型基金二季末有6只基金凈值增長率領跑行業(yè)并領先同期大盤。據(jù)統(tǒng)計，這6只績優(yōu)基金在二季度持倉結構上具有鮮明特點：6只基金重倉的43只股票從行業(yè)分布來看，主要屬于生物醫(yī)藥、智能電網(wǎng)、新能源板塊和消費類板塊，其中生物醫(yī)藥一枝獨秀，獨占11席。
子行業(yè)表現(xiàn)相對突出
最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年1月至5月，醫(yī)藥制造業(yè)子行業(yè)中，生物制藥行業(yè)收入增速超過40%，利潤增速超過60%，增長勢頭強勁。上市公司半年報顯示，生物醫(yī)藥板塊主要上市公司上半年凈利潤普遍增長并超過醫(yī)藥行業(yè)平均水平，其中，華蘭生物2010年上半年凈利潤增幅超過100%，天壇生物凈利潤增幅超過60%，新和成與上海萊士凈利潤增幅達45%，恒瑞醫(yī)藥凈利潤增長30%，科華生物凈利潤增長10%。
科華生物是國內診斷試劑領先企業(yè)，公司一季度收入較快增長，實現(xiàn)收入1.68億元，同比增長26%，營業(yè)利潤4956萬元，同比微增1.48%。國信證券丁丹認為，從主要的試劑業(yè)務來看，收入增長只有12%，已經(jīng)進入內生性平穩(wěn)增長期。不過公司在血篩市場試點的前期工作是業(yè)內領先的，預計這一新增市場放開后公司能夠獲得領先市場份額。但試點時間和規(guī)模目前均不確定，尤其是儀器投入成本較高，即使市場放開，估計也難以產生明顯盈利。
達安基因是一家典型的創(chuàng)新型生物企業(yè)。從基本面來看，公司立足于核酸診斷試劑，將逐步實現(xiàn)產業(yè)鏈延伸，具備了持續(xù)快速增長的實力。湘財證券葉侃認為，不考慮核酸血篩市場的收益，預測達安基因2010年―2012年每股收益分別為0.27元、0.38元和0.53元。若考慮核酸血篩，則公司2010年―2012年每股收益為0.28元、0.48元和0.73元。
國聯(lián)證券醫(yī)藥組組長趙心表示，經(jīng)過國際金融危機的低谷，生物醫(yī)藥各個子行業(yè)都出現(xiàn)了好轉跡象，表現(xiàn)較好的子行業(yè)為醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械和生物制品三個子行業(yè)。
業(yè)績穩(wěn)定吸引投資者
醫(yī)藥板塊被市場認為是業(yè)績穩(wěn)定的抗周期品種，這種特點使其往往能吸引大量機構投資者進行資產配置。二季度，醫(yī)藥是幾乎所有基金標配的行業(yè)，天相統(tǒng)計顯示，基金對生物醫(yī)藥板塊增持比例為2.36%，所持市值395.36億元。
天壇生物作為國內疫苗生產的龍頭企業(yè)，也是生產疫苗品類最多的企業(yè)，目前公司已經(jīng)完成了對成都蓉生的收購，發(fā)展規(guī)模逐步擴大。公司的疫苗既有國家計劃免疫內的一類疫苗，也有計劃外的二類疫苗。考慮到公司水痘等疫苗產能增大，而部分血制品大幅提價等因素，中銀國際上調公司2010年―2011年每股收益預測至0.555和0.651元，2012年每股收益預測為0.754元。
天壇生物已經(jīng)完成了對成都蓉生的收購，未來成都蓉生將與公司本部的血液制品業(yè)務進行整合，成都蓉生將成為公司的血液制品業(yè)務平臺。中銀國際認為，未來投漿量將逐步增加，初步估計其增速將保持在15%左右。同時，公司作為中國生物集團的上市平臺，未來中生集團還將不斷地將下屬的各生物制品研究所的資產注入上市公司，以解決同業(yè)競爭的問題，因而公司的長期投資價值也將日益突出。
華蘭生物是血液行業(yè)的龍頭之一，自上市以來銷售毛利率、銷售凈利率均穩(wěn)步上升，而且疫苗業(yè)務在2009年也獲得突破性進展，2009年公司綜合毛利率達到歷史新高76%，同比提高16個百分點；銷售凈利率也達到歷史新高61.63%，同比提高20個百分點。另外，公司日前公告獲得了乙肝疫苗生產批文，即將上市銷售。
國泰君安易鏡明認為，華蘭生物有踏實穩(wěn)健的管理層，戰(zhàn)略規(guī)劃積極主動，疫苗和血液制品兩手抓。考慮到公司2010年―2012年的管理層的股權激勵，未來兩年業(yè)績有望保持30%的增長。
從目前影響行業(yè)的事件來看，國家支持生物醫(yī)藥發(fā)展重點項目出臺，生物醫(yī)藥振興納入到戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃當中，以及民族醫(yī)藥標準體系的提升都對行業(yè)構成相對正面的影響，這三大政策都將對行業(yè)內龍頭企業(yè)的發(fā)展起到促進作用。
此外，近期《國家發(fā)展改革委生物領域高技術產業(yè)化示范工程授牌項目名單》的出爐也可被視作醫(yī)藥行業(yè)內龍頭企業(yè)的發(fā)展機遇，而市場預期生物醫(yī)藥產業(yè)振興規(guī)劃將在8月份出臺，這意味著國內醫(yī)藥行業(yè)將迎來國家更多的政策和資金支持，行業(yè)在“雙輪驅動”的格局下將進一步維持較高增速。
